周三，滬銅主力合約1809承壓重挫，主要受美國擴大對中國商品征稅打壓，日內交投于49750-47520元/噸，尾盤收于48120元/噸，日跌3.3%，日跌幅創下年內6月19日來的******，目前銅價仍有效于均線組之下運行，技術形態偏空。期限結構方面，滬期銅維持近低遠高的正向排列，滬銅1808合約和1809合約正價差略擴至150元/噸，顯示遠期合約表現小幅抗跌。

外盤方面，亞市倫銅承壓重挫，交投區間為6081-6328美元/噸，其中截止北京時間16:02，3個月倫銅報6175美元/噸，日重挫2.66%，日收盤價仍接近2017年7月25日創下的較低水平。持倉方面，截止7月9日，倫銅持倉量為31.5萬，日減3444手，顯示銅市多空減倉離場觀望為主。

市場方面，7月11日，上海電解銅現貨對當月合約報貼水30-升水20元/噸，平水銅成交價格47900-48080元/噸。現貨市場謹慎情緒再度抬頭，早市當期銅價格跌破48000元/噸時，并表現出日內跌勢暫緩后，有部分下游及貿易商大膽逢低入市補貨于平水銅貼水20-10元/噸，好銅平水-升水10元/噸，雖有持貨商持堅于好銅升水20元/噸，低價惜售，但受市場忽略，整體成交表現并不樂觀。近交割，隔月價差仍存，盤面大跌，升水卻難抬，可見市場所籠罩的陰影及不安心態。銅價已見一年多來的新低，市場需見盤面趨穩，恐慌情緒平復，交投才有望回暖。

宏觀消息：特朗普政府于美國時間周二發布了一份關于對價值2000億美元的中國商品的征收10%的進口關稅清單。中國商務部新聞發言人：美方以加速升級的方式公布征稅清單，是完全不可接受的，我們對此表示嚴正抗議。為了維護國家核心利益和人民根本利益，中國政府將一如既往，不得不作出必要反制。

行業方面，智利銅業委員會公布的數據顯示，智利5月銅產量為494500噸，同比增加6.1%，創下年內******水平，主要受智利******銅礦產出提振。同時，今年1-5月智利銅產量為236萬噸，同比增加13.5%，其中智利國家銅業公司的銅產量為68.1萬噸，同比增加2.4%，占智利銅產量的比重為28.8%。

日內，滬銅1809合約承壓重挫至48120元/噸，因中美貿易戰硝煙再起，市場對全球經濟增長前景的擔憂攀升。短期投資者情緒占據上風，需警惕市場的系統性風險。建議滬銅1809合約可于47500-48500元/噸間高拋低吸，止損各450元/噸。